個(gè)人養(yǎng)老金制度即將全國(guó)推行，還有哪些挑戰(zhàn)要攻克

　　作者：亓寧

　　試點(diǎn)兩年多后，個(gè)人養(yǎng)老金制度即將迎來(lái)全面開(kāi)閘。

　　第一財(cái)經(jīng)從部分銀行知情人士處了解到，人社部將于本周內(nèi)召開(kāi)相關(guān)會(huì)議，對(duì)全面實(shí)施個(gè)人養(yǎng)老金制度進(jìn)行動(dòng)員部署，個(gè)人養(yǎng)老金制度有望在近期向全國(guó)全面推行。另?yè)?jù)第一財(cái)經(jīng)了解，各機(jī)構(gòu)已為此準(zhǔn)備多時(shí)。

　　自2022年11月25日在36個(gè)試點(diǎn)城市(地區(qū))開(kāi)啟試點(diǎn)以來(lái)，我國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金制度的推進(jìn)取得了積極進(jìn)展，但也存在不少痛點(diǎn)。多位機(jī)構(gòu)人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示，制度的全面開(kāi)閘是更大的機(jī)遇，也意味著更大的挑戰(zhàn)，未來(lái)多方協(xié)同提升個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)的獲得感是關(guān)鍵。

　　試點(diǎn)兩年多進(jìn)展如何

　　有大行相關(guān)部門(mén)人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示，人社部將在本周四組織召開(kāi)相關(guān)會(huì)議，個(gè)人養(yǎng)老金制度全面開(kāi)閘在即。

　　作為我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系“第三支柱”的重要制度設(shè)計(jì)，個(gè)人養(yǎng)老金制度于2022年11月25日起正式啟動(dòng)，在北京、上海、廣州、西安、成都等36個(gè)城市(地區(qū))先行先試，至今已有兩年多時(shí)間。

　　這是一項(xiàng)政府政策支持、個(gè)人自愿參加、市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，年繳費(fèi)上限為12000元，享受遞延納稅優(yōu)惠政策。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，在先行城市(地區(qū))所在地參加職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)或城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的勞動(dòng)者，可參加個(gè)人養(yǎng)老金。

　　今年1月，人社部相關(guān)負(fù)責(zé)人曾在新聞發(fā)布會(huì)上表示，在36個(gè)城市及地區(qū)先行實(shí)施的個(gè)人養(yǎng)老金制度，目前運(yùn)行平穩(wěn)，先行工作取得積極成效，下一步將推進(jìn)個(gè)人養(yǎng)老金制度全面實(shí)施。近期在2024年三季度新聞發(fā)布會(huì)上，人社部相關(guān)負(fù)責(zé)人再次透露，將全面實(shí)施個(gè)人養(yǎng)老金制度，較第一季度和第二季度新聞發(fā)布會(huì)上的表述更進(jìn)一步。此前，在全國(guó)實(shí)施個(gè)人養(yǎng)老金制度已被列入今年政府工作報(bào)告。

　　人社部數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月底，已有超過(guò)6000萬(wàn)人參加個(gè)人養(yǎng)老金，相比去年一季度末的3038萬(wàn)人接近翻倍，更是全面超過(guò)了參與企業(yè)年金計(jì)劃的職工人數(shù)(二季度末為3209.56萬(wàn)人)。對(duì)此，不少專(zhuān)家和機(jī)構(gòu)人士表示，這足以說(shuō)明我們個(gè)人養(yǎng)老金制度的推進(jìn)已初步取得了較好成效。

　　聚焦四大一線(xiàn)城市，據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)，截至今年9月末，北京開(kāi)立個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)531.8萬(wàn)戶(hù)，繳存資金114.2億元；上海個(gè)人養(yǎng)老金累計(jì)開(kāi)戶(hù)近500萬(wàn)戶(hù)，繳存金額超過(guò)110億元；深圳金融監(jiān)管局轄區(qū)21家銀行累計(jì)開(kāi)立個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)434萬(wàn)戶(hù)，累計(jì)繳存資金41.36億元；截至10月末，廣州市個(gè)人養(yǎng)老金開(kāi)戶(hù)數(shù)達(dá)到488萬(wàn)戶(hù)。

　　個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)行個(gè)人賬戶(hù)制，繳費(fèi)完全由參加人個(gè)人承擔(dān)，自主選擇購(gòu)買(mǎi)符合規(guī)定的儲(chǔ)蓄存款、理財(cái)產(chǎn)品、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、公募基金等金融產(chǎn)品，實(shí)行完全積累，按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定享受稅收優(yōu)惠政策。

　　國(guó)家社會(huì)保險(xiǎn)公共服務(wù)平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，可供參加人選擇的個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品已有857只。其中，儲(chǔ)蓄產(chǎn)品466只，基金類(lèi)產(chǎn)品200只，保險(xiǎn)類(lèi)產(chǎn)品165只，理財(cái)類(lèi)產(chǎn)品26只。

　　根據(jù)原銀保監(jiān)會(huì)(現(xiàn)國(guó)家金融監(jiān)督管理總局)發(fā)布的《商業(yè)銀行和理財(cái)公司個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)管理暫行辦法》，首批可以開(kāi)辦個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的銀行主要包括6家大型銀行、12家股份制銀行、5家城市商業(yè)銀行。目前，上述23家商業(yè)銀行已全部支持個(gè)人養(yǎng)老金儲(chǔ)蓄存款交易業(yè)務(wù)，其中19家銀行有個(gè)人養(yǎng)老公募基金和商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)銷(xiāo)售記錄，20家銀行有個(gè)人養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售記錄。

　　機(jī)構(gòu)預(yù)熱準(zhǔn)備中

　　根據(jù)制度安排，參加個(gè)人養(yǎng)老金需要先開(kāi)立兩個(gè)賬戶(hù)，即個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)和個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶(hù)。參加人可通過(guò)國(guó)家社會(huì)保險(xiǎn)公共服務(wù)平臺(tái)、全國(guó)人社政務(wù)服務(wù)平臺(tái)、電子社�？āⅰ罢粕�12333APP”等全國(guó)統(tǒng)一線(xiàn)上服務(wù)入口或商業(yè)銀行等渠道，建立個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)；通過(guò)商業(yè)銀行開(kāi)立或指定個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶(hù)。

　　個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)具有終身唯一性，對(duì)應(yīng)的個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶(hù)是個(gè)人養(yǎng)老金的唯一資金入口，也只能在一家商業(yè)銀行開(kāi)立。

　　每到年底，是商業(yè)銀行爭(zhēng)奪個(gè)人養(yǎng)老金市場(chǎng)的重要時(shí)點(diǎn)。第一財(cái)經(jīng)注意到，個(gè)人養(yǎng)老金制度全面實(shí)施在即，加上臨近年末節(jié)點(diǎn)，不少銀行開(kāi)啟了新一輪“搶客大戰(zhàn)”，包括立減金、紅包在內(nèi)的營(yíng)銷(xiāo)激勵(lì)福利不斷，也有銀行設(shè)置了“省稅倒計(jì)時(shí)”提示。

　　對(duì)于個(gè)人養(yǎng)老金制度的全面實(shí)施，有大行養(yǎng)老金部門(mén)人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示，盡管試點(diǎn)過(guò)程中系統(tǒng)已經(jīng)日益成熟，但接下來(lái)的挑戰(zhàn)依然不少，比如預(yù)約開(kāi)戶(hù)的要順利“轉(zhuǎn)正”、希望享受稅優(yōu)的年底前要能夠順利繳存等。

　　另有保險(xiǎn)公司內(nèi)部人士表示，同業(yè)為個(gè)人養(yǎng)老金制度的全面鋪開(kāi)準(zhǔn)備已久，其所在單位至少在一個(gè)半月前就已著手準(zhǔn)備。不同于具有主要入口功能的商業(yè)銀行，保險(xiǎn)公司的主要挑戰(zhàn)更多在于如何讓更多的參加人了解并選擇自家產(chǎn)品。

　　從過(guò)去兩年的試點(diǎn)情況來(lái)看，“開(kāi)戶(hù)熱、繳存冷”的問(wèn)題一直備受關(guān)注。提高居民個(gè)人養(yǎng)老金的參與積極性，最關(guān)鍵的還是增強(qiáng)參加人的獲得感，這需要監(jiān)管和各類(lèi)型參與機(jī)構(gòu)共同推進(jìn)。

　　在今年4月召開(kāi)的“中國(guó)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)論壇”上，中國(guó)養(yǎng)老金融50人論壇秘書(shū)長(zhǎng)董克用曾指出，個(gè)人養(yǎng)老金制度試行一年多來(lái)“開(kāi)局良好、痛點(diǎn)不少”。其中，投入端的痛點(diǎn)在于參與者多，參加者少；產(chǎn)出端的痛點(diǎn)則是產(chǎn)品繁多，獲利者少。

　　全國(guó)人大代表、中國(guó)太保戰(zhàn)略研究中心主任周燕芳在今年3月提供的數(shù)據(jù)顯示，2023年個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)累計(jì)開(kāi)立達(dá)5000萬(wàn)戶(hù)，參與人數(shù)已達(dá)2022年全國(guó)納稅人數(shù)的76.8%，但繳存人數(shù)僅占開(kāi)戶(hù)人數(shù)的22%，人均繳存金額僅約2000元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)1.2萬(wàn)元的繳存上限。

　　同期，個(gè)人養(yǎng)老金投資人數(shù)僅占繳存人數(shù)的62%，實(shí)際投資人數(shù)僅為682萬(wàn)。有數(shù)據(jù)顯示，截至2023年底，5000萬(wàn)開(kāi)戶(hù)人數(shù)的繳存金額約280億元。對(duì)比來(lái)看，企業(yè)年金截至上半年雖然參與職工為3209萬(wàn)人，積累基金有3.4萬(wàn)億元左右。

　　痛點(diǎn)如何破解

　　在不少專(zhuān)家看來(lái)，個(gè)人養(yǎng)老金繳存偏冷有多方面原因，主要包括稅優(yōu)政策門(mén)檻和力度設(shè)定待優(yōu)化、賬戶(hù)資金流動(dòng)性較低、產(chǎn)品數(shù)量多且同質(zhì)化嚴(yán)重不利于選擇、產(chǎn)品收益率不具備明顯優(yōu)勢(shì)等。此次制度全面實(shí)施后，后續(xù)相關(guān)政策也有望進(jìn)一步得到優(yōu)化。

　　“這么多產(chǎn)品，讓老百姓選，不是一般人能選得出來(lái)的。即使是投資者教育，短期也很難做，我們不可能也沒(méi)必要把所有人都教育成投資專(zhuān)家。再加上個(gè)人養(yǎng)老金出臺(tái)之后的最近一兩年，資本市場(chǎng)低迷，激進(jìn)一點(diǎn)的產(chǎn)品就虧損了，保守一點(diǎn)的還可以有點(diǎn)收益，但是未來(lái)怎么辦？”董克用在前述論壇上表示，這些都是需要面向未來(lái)重點(diǎn)思考的問(wèn)題，稅收激勵(lì)制度也有待進(jìn)一步完善。

　　有金融行業(yè)人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示，在目前的機(jī)制下，個(gè)人養(yǎng)老金參與機(jī)構(gòu)的“分工”不同，KPI側(cè)重也有所不同，展業(yè)針對(duì)性也難免“割裂”。要讓居民既想?yún)⒓�、又想�(yún)⑴c，還能省心省力獲得不錯(cuò)的長(zhǎng)期收益，需要一個(gè)良性的聯(lián)動(dòng)機(jī)制。

　　如何讓參加人更有獲得感？在存款利率持續(xù)下行、資本市場(chǎng)波動(dòng)加大等背景下，面對(duì)投資渠道的選擇，收益率更加成為個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)吸引力的關(guān)鍵。

　　在工商銀行養(yǎng)老金融部副總經(jīng)理呂艾國(guó)看來(lái)，要提高個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品吸引力，一方面要讓產(chǎn)品相較于普通金融產(chǎn)品更具差異化；另一方面，養(yǎng)老保障體系第三支柱可以逐步從單一的產(chǎn)品導(dǎo)向模式過(guò)渡到綜合性的養(yǎng)老計(jì)劃管理模式，建立一個(gè)全面的退休養(yǎng)老計(jì)劃或養(yǎng)老財(cái)富管理計(jì)劃，即參考企業(yè)年金集合計(jì)劃的模式，幫助個(gè)人養(yǎng)老金參與者更科學(xué)地配置和管理資產(chǎn)的同時(shí)，可以壯大和發(fā)揮中長(zhǎng)期資金的力量，有利于獲得更可觀、更穩(wěn)健、更長(zhǎng)期的投資回報(bào)。

　　呂艾國(guó)認(rèn)為，從生命周期的角度來(lái)看，目前最短持有期一般為3～5年的養(yǎng)老目標(biāo)基金實(shí)際上也屬于短期資金，而“養(yǎng)老財(cái)富管理計(jì)劃”作為一個(gè)長(zhǎng)期的、永續(xù)的計(jì)劃，將更符合國(guó)家對(duì)于中長(zhǎng)期資金的要求，形成耐心資本。這些資金可以交給有經(jīng)驗(yàn)的專(zhuān)業(yè)管理人，如商業(yè)銀行、基金公司、理財(cái)公司、保險(xiǎn)公司和資產(chǎn)管理公司等，根據(jù)個(gè)人的年齡階段和風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)行運(yùn)作。

　　“養(yǎng)老財(cái)富管理計(jì)劃的特點(diǎn)在于追求長(zhǎng)期穩(wěn)健的投資業(yè)績(jī)，深度契合個(gè)人養(yǎng)老金長(zhǎng)期、封閉的資金特點(diǎn)，可以更好地保障資金長(zhǎng)期穩(wěn)健增值，同時(shí)也有助于提高個(gè)人養(yǎng)老金的吸引力，鼓勵(lì)更多人參與其中。”在呂艾國(guó)看來(lái)，這一領(lǐng)域具有很大的增長(zhǎng)潛力和發(fā)展空間，但養(yǎng)老第三支柱的推動(dòng)與發(fā)展，需要政策扶持與各方機(jī)構(gòu)的努力協(xié)作，也要持續(xù)做好投資者宣教工作。

　　(第一財(cái)經(jīng)記者楊倩雯對(duì)此文亦有貢獻(xiàn))