日元凌晨1點(diǎn)突然暴走！日本央行一把手發(fā)聲：加息正在接近

　　財(cái)聯(lián)社11月30日訊(編輯 史正丞)北京時(shí)間周六凌晨1點(diǎn)，就在交易員們準(zhǔn)備著結(jié)束本周的工作之時(shí)，迎來了日本央行行長植田和男的意外發(fā)聲。

　　受此影響，美元/日元短線一度跳水近百基點(diǎn)，日元多頭再度捅穿150關(guān)鍵阻力位。

　　市場參與者正在密切關(guān)注，日本央行是否會在今年12月18至19日，或者明年1月23至24日的政策會議上將利率從0.25%提高至0.5%。植田和男對加息的趨勢和考量給出了長篇解讀，但對具體的時(shí)機(jī)三緘其口。

　　屢次對加息表態(tài)

　　在日本當(dāng)?shù)孛襟w凌晨刊發(fā)的采訪摘錄中，植田和男在回答“是否可以理解為下一次加息逐漸臨近”時(shí)，稱“它們正在接近”，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)朝著正確的方向發(fā)展。

　　日本央行行長也加了個(gè)“但是”——美國經(jīng)濟(jì)前景仍存在一個(gè)非常大的問號，目前日本的貨幣政策制定者想要確認(rèn)(特朗普)將會出臺什么樣的政策。例如現(xiàn)在關(guān)稅問題已經(jīng)浮出水面，需要關(guān)注這個(gè)問題的進(jìn)展。

　　他表示，如果日本央行對經(jīng)濟(jì)按預(yù)測的方向發(fā)展充滿信心，將在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候調(diào)整貨幣政策的寬松程度，特別是基礎(chǔ)通脹在展望期(2024財(cái)年至2026財(cái)年)的后半階段上升到2%時(shí)。

　　植田和男同時(shí)透露，日本央行將在12月的貨幣政策會議上，發(fā)布關(guān)于過去25年貨幣政策的廣泛視角評估。日本央行在大概30年的時(shí)間里，采取了各種寬松措施，希望這份報(bào)告能夠盡可能量化地捕捉這些措施的有效性或無效性。

　　對于日元貶值的問題，植田和男也強(qiáng)調(diào)要綜合考慮匯率如何影響通脹和前景。舉例而言，在2010年代的前半段，日元升值對當(dāng)時(shí)陷入通縮的日本來說是個(gè)頭疼的問題，但如果在通脹率超過2%時(shí)，日元進(jìn)一步貶值，中央銀行可能將不得不采取對策，以應(yīng)對構(gòu)成巨大風(fēng)險(xiǎn)的動向。

　　其他問答要點(diǎn)

　　決定加息時(shí)考慮哪些指標(biāo)：特別重要的是工資趨勢和工資向價(jià)格傳遞的進(jìn)展。2024年工資上漲的結(jié)果與長期物價(jià)指數(shù)上漲相一致，關(guān)鍵在于這種上漲能否持續(xù)。就工資而言，想看看2025年的春季勞資談判會有什么勢頭。

　　中性利率在哪里：根據(jù)過去數(shù)據(jù)的參數(shù)，工作人員預(yù)測的范圍在-1%至0.5%之間，但很難去估計(jì)實(shí)際水平，央行將不得不通過分析經(jīng)濟(jì)對加息和降息的反應(yīng)，逐步校準(zhǔn)中性利率的水平。如果基礎(chǔ)通脹在2026財(cái)年中期到后期徘徊在2%左右，屆時(shí)政策利率將接近中性利率。

　　通脹上升時(shí)經(jīng)濟(jì)增長率是否會提高：如果零通脹和工資增長持續(xù)下去，企業(yè)只選擇降低成本的心態(tài)將變得普遍，幾乎不會有前瞻性的創(chuàng)新舉措，并基于創(chuàng)新來提高價(jià)格。某種程度上，日本央行希望能夠創(chuàng)造出某種特定的動態(tài)。

　　金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)：對日本的金融系統(tǒng)并不太擔(dān)心，美國的商業(yè)地產(chǎn)調(diào)整仍在繼續(xù)，雖然不太可能出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但應(yīng)該以緊張的心態(tài)關(guān)注這一情況。與此同時(shí)，非銀行金融機(jī)構(gòu)正面臨嚴(yán)重問題，由于適用于它們的明確規(guī)定缺失，它們的活動值得密切監(jiān)測。