又見(jiàn)銀行理財(cái)子公司自購(gòu)“含權(quán)類”產(chǎn)品 　

　　本報(bào)記者 彭 妍

　　近日，招銀理財(cái)宣布自購(gòu)旗下含權(quán)類理財(cái)產(chǎn)品。

　　理財(cái)子公司購(gòu)買自家理財(cái)產(chǎn)品并非新鮮事。早在2022年和2023年，包括光大理財(cái)、南銀理財(cái)、中郵理財(cái)、招銀理財(cái)、興銀理財(cái)在內(nèi)的理財(cái)子公司都曾用自有資金投資旗下理財(cái)產(chǎn)品。

　　招銀理財(cái)自購(gòu)旗下產(chǎn)品

　　近日，招銀理財(cái)?shù)暮��?bào)顯示，該公司以自營(yíng)資金購(gòu)買，且高管、投資經(jīng)理及員工都購(gòu)買“招銀理財(cái)價(jià)值精選系列產(chǎn)品”。海報(bào)上編號(hào)為“102805”的理財(cái)產(chǎn)品，指向招銀理財(cái)旗下理財(cái)產(chǎn)品“招智價(jià)值精選一年持有系列”，產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)為PR3。

　　從資產(chǎn)投向來(lái)看，該產(chǎn)品理財(cái)資金不低于60%投資于固定收益類資產(chǎn)，不低于20%投資于權(quán)益類資產(chǎn)、商品及金融衍生品類資產(chǎn)。其中，0%至40%投資于股票等權(quán)益類資產(chǎn)，0%至20%投資于股指期貨等商品及金融衍生品類資產(chǎn)。

　　中國(guó)銀行研究院研究員杜陽(yáng)對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，銀行理財(cái)子公司自購(gòu)或與近期理財(cái)資金搬家現(xiàn)象有關(guān)。9月份以來(lái)，股票市場(chǎng)火熱，部分投資者選擇贖回理財(cái)產(chǎn)品，將資金轉(zhuǎn)移至資本市場(chǎng)以期獲取高收益。同時(shí)，受股債蹺蹺板效應(yīng)影響，債券市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)低迷，進(jìn)而對(duì)理財(cái)產(chǎn)品凈值表現(xiàn)帶來(lái)較大沖擊，或進(jìn)一步強(qiáng)化投資者贖回意愿。在此背景下，理財(cái)子公司通過(guò)自購(gòu)理財(cái)產(chǎn)品，特別是權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品，一方面，可以向市場(chǎng)和投資者傳遞積極信號(hào)，表明對(duì)理財(cái)行業(yè)發(fā)展長(zhǎng)期向好的信心，穩(wěn)定投資者情緒；另一方面，通過(guò)自購(gòu)含權(quán)類理財(cái)產(chǎn)品，釋放權(quán)益類投資將是理財(cái)子公司未來(lái)發(fā)展側(cè)重點(diǎn)的信號(hào)，以期提振投資者對(duì)于理財(cái)子公司權(quán)益類投資的信心。

　　南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“含權(quán)類”理財(cái)產(chǎn)品通常與股票市場(chǎng)表現(xiàn)相關(guān)，顯示出理財(cái)子公司對(duì)權(quán)益市場(chǎng)的信心。受當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和市場(chǎng)回暖的影響，現(xiàn)在是投資權(quán)益類資產(chǎn)的較好時(shí)機(jī)。理財(cái)子公司自購(gòu)行為可能是其風(fēng)險(xiǎn)管理策略的一部分，以平衡資產(chǎn)配置和控制風(fēng)險(xiǎn)。

　　理財(cái)子公司購(gòu)買自家理財(cái)產(chǎn)品并非新鮮事。2022年，包括光大理財(cái)、南銀理財(cái)、中郵理財(cái)在內(nèi)的理財(cái)子公司都曾用自有資金購(gòu)買旗下理財(cái)產(chǎn)品。2023年，包括招銀理財(cái)、興銀理財(cái)、渤銀理財(cái)在內(nèi)的理財(cái)子公司都曾發(fā)起自購(gòu)。其中，招銀理財(cái)宣布以自有資金1000萬(wàn)元投資旗下股票型理財(cái)產(chǎn)品。興銀理財(cái)宣布，用自有資金投資旗下一只紅利策略產(chǎn)品，最高投資3000萬(wàn)元。從自購(gòu)產(chǎn)品類型來(lái)看，多數(shù)理財(cái)子公司自購(gòu)產(chǎn)品為“含權(quán)類”，但也有部分理財(cái)子公司資金投向一些固收類產(chǎn)品。

　　有助于穩(wěn)定投資者信心

　　自9月24日以來(lái)，伴隨A股行情升溫，權(quán)益市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖，銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資布局也發(fā)生了改變，多家理財(cái)子公司將“含權(quán)”產(chǎn)品擺到重要位置。

　　招聯(lián)首席研究員董希淼對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，理財(cái)子公司通過(guò)自購(gòu)，傳遞出對(duì)理財(cái)產(chǎn)品和未來(lái)趨勢(shì)的信心，有助于穩(wěn)定投資者信心和市場(chǎng)預(yù)期的積極信號(hào)；通過(guò)自購(gòu)，將理財(cái)子公司自身利益與投資者利益更緊密捆綁，有助于推動(dòng)理財(cái)產(chǎn)品和理財(cái)市場(chǎng)保持穩(wěn)健發(fā)展。對(duì)理財(cái)子公司本身而言，目前處于相對(duì)市場(chǎng)底部，通過(guò)自購(gòu)也有利于優(yōu)化市場(chǎng)布局。

　　未來(lái)是否會(huì)有更多理財(cái)子公司跟進(jìn)？在田利輝看來(lái)，未來(lái)會(huì)有其他理財(cái)子公司跟進(jìn)和效仿，進(jìn)而獲取競(jìng)爭(zhēng)主動(dòng)權(quán)，增強(qiáng)市場(chǎng)信心和提升產(chǎn)品吸引力。

　　董希淼認(rèn)為，展望下一階段，隨著我國(guó)金融市場(chǎng)更加穩(wěn)定、投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好改變以及銀行和理財(cái)子公司能力提升，銀行理財(cái)市場(chǎng)將呈現(xiàn)以進(jìn)促穩(wěn)、穩(wěn)中求進(jìn)的態(tài)勢(shì)。從理財(cái)規(guī)�？矗�理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額有望從2023年的27萬(wàn)億元左右增長(zhǎng)至29萬(wàn)億元，甚至還可能突破30萬(wàn)億元；從資產(chǎn)配置結(jié)果看，理財(cái)資產(chǎn)配置在延續(xù)“二八定律”(即80%的安全墊資產(chǎn)和20%的博收益資產(chǎn))的前提下，預(yù)計(jì)債券、公募基金、權(quán)益類資產(chǎn)的占比有所回升。

　　“不過(guò)，面對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)和投資者多樣化需求，銀行和理財(cái)子公司如何在安全性、收益性、流動(dòng)性這一‘不可能三角’中做好動(dòng)態(tài)平衡，將是一個(gè)長(zhǎng)期的巨大挑戰(zhàn)�！倍�希淼表示，下一階段，銀行和理財(cái)子公司應(yīng)加快引入和培養(yǎng)專業(yè)人才，不斷提升對(duì)宏觀形勢(shì)和金融市場(chǎng)的研判能力，持續(xù)提升投資研究能力和資產(chǎn)配置能力，為不同需求的投資者提供差異化的產(chǎn)品和服務(wù)。

　　田利輝表示，未來(lái)理財(cái)子公司競(jìng)爭(zhēng)力主要體現(xiàn)在產(chǎn)品創(chuàng)新、風(fēng)控水平和資管能力上。同時(shí)，能否開(kāi)展優(yōu)質(zhì)的客戶服務(wù)和通過(guò)金融科技降低成本也是競(jìng)爭(zhēng)的重中之重。