繼續(xù)看好中國股市！

　　日前，美銀策略師Lars Naeckter表示，中國股票的這波漲勢可能還未完，仍有進(jìn)一步上行的空間。這位策略師的最新觀點之所以受到市場關(guān)注，是因為他此前曾準(zhǔn)確地預(yù)測到了中國股票的這一輪上漲。

　　Lars Naeckter表示，鑒于中國的政策轉(zhuǎn)向和投資者重新入市的意愿，市場仍有可能進(jìn)一步反彈。

　　與此同時，國家統(tǒng)計局最新披露的GDP、工業(yè)生產(chǎn)和零售銷售數(shù)據(jù)，均好于市場預(yù)期。另外，9月份房價下跌速度放緩，表明中國政府的刺激措施正在發(fā)揮作用。加上股票回購增持再貸款正式落地，市場情緒在午后進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。截至10月18日收盤時，滬指漲幅接近3%，深證成指漲4.71%，創(chuàng)業(yè)板指漲幅接近8%，香港恒指漲3.61%，恒生科技指數(shù)漲5.77%。

　　周五，在美股市場上，中國資產(chǎn)也集體上漲，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)漲超3%。貝殼、名創(chuàng)優(yōu)品漲超8%，理想汽車漲超6%，陸金所控股漲近5%，富途控股、嗶哩嗶哩、微博、網(wǎng)易漲超3%，京東、小鵬汽車、百度、阿里巴巴等漲超2%。

　　接下來，市場將如何演繹呢？

　　美銀策略師：中國股票還能漲

　　曾準(zhǔn)確預(yù)測中國股票上漲的美國銀行期權(quán)策略師、亞太股票衍生品研究主管Lars Naeckter最新表示，中國股票的這波漲勢還未完，可能還有更大的發(fā)展空間，許多人都在為此做準(zhǔn)備。

　　Lars Naeckter表示，自中國宣布一系列刺激措施以來，看漲押注的需求有所增加。對于在港股上市的中國股票以及追蹤這些股票的美國交易所交易基金(ETF)而言，看漲期權(quán)相對于看跌期權(quán)的成本已接近至少2008年以來的最高水平。雖然恒生指數(shù)已經(jīng)回吐了近一半的近期漲幅，但Lars Naeckter表示，鑒于中國的政策轉(zhuǎn)向和投資者重新入市的意愿，市場仍有可能進(jìn)一步反彈。

　　9月初，當(dāng)中國股市股指接近低點時，Lars Naeckter推薦了一個看漲期權(quán)結(jié)構(gòu)，該結(jié)構(gòu)的回報率超過了360%。本周，Lars Naeckter在中國香港接受采訪時表示，“機(jī)會仍然存在。隨著我們在不確定性與正在進(jìn)行的刺激措施的范圍和時間上取得平衡，這個市場從現(xiàn)在起還有很大的上行潛力�！�

　　此外，Lars Naeckter及其團(tuán)隊建議投資者對在美國上市的iShares中國大盤股ETF采取看漲期權(quán)策略。Lars Naeckter表示：“中美之間的噪音將持續(xù)存在，圍繞這一問題的不確定性將持續(xù)存在。然而，對市場參與者來說，更大的問題是中國的政策和即將召開的會議。”他還補充稱：“市場仍存在一定程度的懷疑，這是好事，因為我們可能不會出現(xiàn)過度上行的情況。”

　　美國基金經(jīng)理增持中國股票

　　日前，總部位于美國的基金管理公司信安資產(chǎn)管理公司表示，中國正在采取“有意義”的措施來振興經(jīng)濟(jì)，導(dǎo)致投資者情緒好轉(zhuǎn)。

　　周四，信安資產(chǎn)管理公司全球股票投資組合經(jīng)理Steve Larson在中國香港的一次會議上表示，自己已從此前的懷疑態(tài)度轉(zhuǎn)變?yōu)楦�加樂觀，雖然該基金對中國的配置不足，但“正朝著正確的方向前進(jìn)”。Steve Larson的公司作為總部位于愛荷華州得梅因的信安金融集團(tuán)的一部分，在全球管理著約6990億美元。Steve Larson的這種樂觀情緒反映了全球基金對中國近期前景的新信心。

　　信安資產(chǎn)管理公司并不孤單。美國銀行本月的一項調(diào)查顯示，隨著人們對中國更強(qiáng)有力的政策寬松措施的期望越來越高，亞太地區(qū)的基金經(jīng)理也變得更加樂觀。他們在中國資產(chǎn)上投入了更多資金，并削減了在印度的配置。

　　10月18日，在中國人民銀行表示建立再貸款機(jī)制，初始為用于股票回購的銀行貸款提供3000億元的額度后，A股、港股擴(kuò)大漲幅。當(dāng)天早些時候，數(shù)據(jù)還顯示，中國最新的國內(nèi)生產(chǎn)總值、工業(yè)生產(chǎn)和零售銷售數(shù)據(jù)超出市場預(yù)期。

　　威爾遜資產(chǎn)管理有限公司的投資組合經(jīng)理Matthew Haupt表示，中國人民銀行的最新公告無疑有助于提振市場情緒。富達(dá)國際亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家Peiqian Liu表示，中國人民銀行正專注于“降低實體經(jīng)濟(jì)的融資成本，以便幫助企業(yè)和家庭重新開始杠桿”，并提供更多的流動性支持。

　　日前，美國銀行在最新的全球基金經(jīng)理月度調(diào)查中指出，在亞洲最大經(jīng)濟(jì)體中國推出一攬子經(jīng)濟(jì)刺激措施后，許多投資者都開始轉(zhuǎn)而看好中國經(jīng)濟(jì)和股票。據(jù)悉，美銀于10月4日至10日期間，對全球195家資產(chǎn)管理公司的基金經(jīng)理們進(jìn)行了調(diào)查，這些基金經(jīng)理管理資產(chǎn)合計達(dá)5030億美元。

　　在中國推出刺激方案后，“做多中國股票”在美國銀行本次的調(diào)查中躋身最熱門交易排行榜“TOP 3”，比例高達(dá)14%，僅次于TOP 1的“做多科技七巨頭”(43%)和TOP 2的做多黃金(17%)。與此同時，預(yù)計中國經(jīng)濟(jì)未來12個月走強(qiáng)的全球基金經(jīng)理凈比例達(dá)到48%，這是2023年4月以來的最高水平。

　　美國銀行在報告中寫道：“在政策轉(zhuǎn)向后，對中國的增長預(yù)期重新活躍起來。(調(diào)查)參與者認(rèn)為這次有所不同，因此他們放棄了在其他地方尋找機(jī)會，轉(zhuǎn)而將目光投向中國�！�

　　美銀的調(diào)查還顯示，投資者們開始重新關(guān)注中國，代價是他們減少了對印度股市的配置。截至調(diào)查結(jié)束，10月份外國投資者已經(jīng)從印度股市撤出了近80億美元，這將是自2020年3月疫情恐慌達(dá)到頂峰以來最大的資金流出。

　　資產(chǎn)管理公司Edelweiss Asset Management總裁兼股票首席投資官Trideep Bhattacharya表示：“就估值而言，中國市場已變得具有相當(dāng)大的吸引力，再加上對刺激計劃的預(yù)期，吸引了資本�！�

　　中信證券宏觀與政策首席分析師楊帆近日表示，在經(jīng)歷9月底以來的政治局會議，及主要經(jīng)濟(jì)部門的新聞發(fā)布會后，政策層主動作為、果斷出招，不斷加大財政貨幣逆周期調(diào)節(jié)力度，打出了擴(kuò)大內(nèi)需、有效投資、兜底民生、穩(wěn)定地產(chǎn)、提振股市等一系列增量政策組合拳，有望更好激發(fā)社會活力，推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好。此次政策力度強(qiáng)勁、思路開放、決心堅決，政策底已經(jīng)十分明確。經(jīng)歷了快速激烈的估值情緒修復(fù)和震蕩調(diào)整后，建議保持倉位配置，持續(xù)看好高質(zhì)量中特估，流動性好的科創(chuàng)板創(chuàng)業(yè)板，以及被政策層鼓勵且將有更多案例落地的并購重組領(lǐng)域。