獨家！5000億互換便利操作細則出爐 質(zhì)押率不超90%

　　作者：楊慶婉 許盈

　　今日，央行的兩項創(chuàng)新政策工具之一，即證券、基金、保險公司互換便利(SFISF)的操作細則出爐，首期操作額度5000億。

　　證券時報記者獨家獲悉，互換操作將由央行通過公開招投標確定SFISF操作的互換費率和中標結(jié)果，并為SFISF國債或互換央票實施專項額度管理，放寬相關(guān)經(jīng)營性指標。同時，質(zhì)押率原則上不超過90%，中債信用增進公司進行盯市管理，補倉線設置不低于75%。

　　以下是10大相關(guān)細則：

　　1)互換期限及費率：為期1年，可提前到期可申請展期。

　　2) 互換費率：通過單一價格(荷蘭式)招標確定。

　　3)互換操作獲得的利率債只能質(zhì)押，即在銀行間市場回購融資，不得賣出。

　　4)互換便利換入國債或央票的融資行為不占用銀行間市場借貸規(guī)模，不計入債券交易正回購余額。

　　5)換入的國債或央票不計入“固收自營/凈資本”指標，換入的股票不計入“權(quán)益自營/凈資本”

　　6) 換入后交易的股票不計入表內(nèi)資產(chǎn)，市場風險、所需穩(wěn)定資金指標減半計算。

　　7)質(zhì)押率原則上不超過90%，中債增進行盯市管理，補倉線設置不低于75%。

　　8)買入的股票可以對沖，但對沖規(guī)模不能超過融資金額的10%。

　　9)利息歸還：對在SFISF操作中借出的國債或互換央票，利息仍歸央行所有。

　　10) 質(zhì)押品包括AAA債券、ETF、股票及公募ETF。