年內(nèi)42只新股首日翻倍 炒作風(fēng)險(xiǎn)隱現(xiàn)

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 楊坪

　　10月14日，喜提今年最強(qiáng)新股的強(qiáng)邦新材(001279.SZ)，在上市后的第二個(gè)交易日，股價(jià)回落。

　　當(dāng)天，強(qiáng)邦新材股價(jià)大跌38.23%，報(bào)收于109.95元/股，但較其9.68元/股的發(fā)行價(jià)來(lái)說(shuō)，這一價(jià)格仍是“天文數(shù)字”，較發(fā)行價(jià)漲幅高達(dá)1035.85%。

　　上周五，強(qiáng)邦新材與北交所新股銅冠礦建同日上市，雙雙觸發(fā)二次臨停，強(qiáng)邦新材以8倍漲幅高開，盤中最高觸及245元/股，首日漲幅1738.95%，成為年內(nèi)上市首日漲幅最高的新股。

　　如果中簽投資者在上市首日賣出，按照收盤價(jià)計(jì)算，強(qiáng)邦新材中一簽浮盈8.4萬(wàn)元，如果按照盤中最高價(jià)計(jì)算，中一簽新股單簽最大浮盈將達(dá)到驚人的11.8萬(wàn)元。

　　“發(fā)行量減少，新股的稀缺性凸顯，另外，監(jiān)管層加強(qiáng)了對(duì)高定價(jià)超募現(xiàn)象的監(jiān)管，今年新股的發(fā)行市盈率也比較低。因此新股漲幅都比較高。”華南一家私募機(jī)構(gòu)合伙人對(duì)記者說(shuō)道。

　　42只新股首日漲幅超100%

　　從2023年下半年開始，伴隨著IPO節(jié)奏放緩，打新收益明顯回暖。

　　今年以來(lái)，“新股不敗”神話更是接連上演，眾多新股蛻變成一只只“大肉簽”。

　　wind數(shù)據(jù)顯示，今年上市的71只新股中，除了科創(chuàng)板的上海合晶、北交所的海昇藥業(yè)之外，其他69只新股上市首日均實(shí)現(xiàn)了正向收益。

　　其中，42只新股首日漲幅超過(guò)了100%，強(qiáng)邦新材、長(zhǎng)聯(lián)科技首日漲幅更是超過(guò)了10倍。綜合來(lái)看，71只新股上市首日平均漲幅達(dá)到了驚人的187.89%，而2023年為66.45%，2022年僅為42.82%。

　　由于新股暴漲，今年以來(lái)“肉簽”頻現(xiàn)，打新收益非常可觀。

　　如果按新股上市首日收盤價(jià)來(lái)計(jì)算打新收益，今年中一簽新股的平均浮盈為1.81萬(wàn)元，是去年的2.7倍。

　　如果按照上市首日最高漲幅計(jì)算，收益最高的長(zhǎng)聯(lián)科技，中一簽最多可賺19.3萬(wàn)元。此外，諾瓦星云、強(qiáng)邦新材、達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)中一簽最多可賺金額也分別達(dá)到14.6萬(wàn)元、11.8萬(wàn)元和11.3萬(wàn)元，均超過(guò)10萬(wàn)元。

　　分板塊來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板打新收益最高，新股中一簽首日收盤平均浮盈為2.98萬(wàn)元，遙遙領(lǐng)先于其他板塊——科創(chuàng)板、主板和北交所新股中一簽首日收盤平均浮盈為1.72萬(wàn)元、1.23萬(wàn)元和6129元。

　　據(jù)了解，“大肉簽”長(zhǎng)聯(lián)科技、諾瓦星云都是創(chuàng)業(yè)板上市公司，且創(chuàng)業(yè)板年內(nèi)尚無(wú)新股破發(fā)。

　　值得一提的是，在打新收益率持續(xù)走高的背后，新股的發(fā)行價(jià)和市盈率明顯下降。

　　今年新股平均首發(fā)市盈率僅為21.03倍，相比去年全年的43.20倍回落了一半以上。其中，滬深交易所今年上市的56只個(gè)股平均首發(fā)市盈率為22.4倍，去年全年為51.77倍。半數(shù)新股的首發(fā)市盈率在20倍以下，首發(fā)市盈率最高的中創(chuàng)股份也只有49倍。

　　從發(fā)行價(jià)來(lái)看，今年新股的首發(fā)價(jià)格均值僅為23.81元/股，百元股僅有1只(諾瓦星云，發(fā)行價(jià)為126.89元/股)，而2023年全年的均值為29.95元/股、2022年全年的均值為35.38元/股。

　　此外，隨著A股市場(chǎng)打新收益越來(lái)越豐厚，大量資金的涌入，中簽率明顯下降。

　　wind數(shù)據(jù)顯示，2024年新股網(wǎng)上中簽率平均值大幅下降至0.0543%，最高僅為0.5000%，最低為0.0169%。

　　而2022年，新股網(wǎng)上中簽率平均值0.6690%，最高為23.41%，最低為0.0114%；2023年的新股網(wǎng)上中簽率平均值下降至0.4867%，中簽率最高為18.48%，最低為0.0132%。換言之，今年新股網(wǎng)上中簽率平均值僅為去年均值的1/10左右。

　　警惕新股炒作風(fēng)險(xiǎn)

　　在打新市場(chǎng)持續(xù)火爆之際，市場(chǎng)各方也關(guān)注到了新股市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，并加強(qiáng)了對(duì)行業(yè)的規(guī)范及約束。

　　今年8月，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)起草形成《關(guān)于修改〈首次公開發(fā)行證券網(wǎng)下投資者管理規(guī)則〉》(簡(jiǎn)稱《規(guī)則》)，并于2024年10月1日正式實(shí)施。

　　《規(guī)則》強(qiáng)調(diào)，進(jìn)一步壓實(shí)證券公司網(wǎng)下投資者推薦責(zé)任，并對(duì)投資者參與科創(chuàng)板網(wǎng)下發(fā)行業(yè)務(wù)，增加了持有科創(chuàng)板市值的要求，設(shè)600萬(wàn)元持股市值門檻。

　　“當(dāng)打新有賺有賠的時(shí)候，市場(chǎng)機(jī)制下的打新定價(jià)會(huì)更為合理。目前新股打新幾乎穩(wěn)賺不賠，因此投資者往往對(duì)打新標(biāo)的研究不足，繼而導(dǎo)致報(bào)價(jià)可能有失合理。此番將新股上市后的表現(xiàn)與打新者收入相掛鉤，將倒逼相關(guān)人員謹(jǐn)慎打新�！币幻�資深的券商保代受訪指出。

　　事實(shí)上，今年上市的不少新股，其股價(jià)表現(xiàn)已明顯偏離本身的價(jià)值。

　　較典型的如強(qiáng)邦新材，其主業(yè)是膠印版材和柔性版材。報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)收規(guī)模雖然突破14億元，但凈利潤(rùn)規(guī)模尚未過(guò)億(2023年為9351.38萬(wàn)元)。

　　華金證券研報(bào)認(rèn)為，將同樣從事商業(yè)印刷的東港股份、鴻博股份、盛通股份作為強(qiáng)邦新材的可比公司，24H1行業(yè)平均收入規(guī)模為6.19億元，可比PE-TTM(剔除異常值/算術(shù)平均為22.88X，銷售毛利率為22.56%)相較而言，公司的營(yíng)收規(guī)模高于行業(yè)平均水平，但銷售毛利率低于行業(yè)平均水平。

　　中證指數(shù)有限公司發(fā)布的強(qiáng)邦新材同行業(yè)最近一個(gè)月靜態(tài)平均市盈率31.55倍，但截至目前，強(qiáng)邦新材動(dòng)態(tài)市盈率卻達(dá)到了181.2倍。

　　此外，部分前期遭遇爆炒的新股，最終股價(jià)也走向回調(diào)，甚至出現(xiàn)破發(fā)。

　　wind數(shù)據(jù)顯示，今年有5只上市首日股價(jià)上漲的新股，最新的收盤價(jià)已經(jīng)低于發(fā)行價(jià)。

　　較典型的如盛景微，2024年1月24日上市，發(fā)行價(jià)為38.18元/股，當(dāng)天股價(jià)大漲54.40%，但最新的收盤價(jià)，已跌至37.32元/股。

　　再如不久前創(chuàng)造“暴富神話”的長(zhǎng)聯(lián)科技，近期股價(jià)持續(xù)回調(diào)，讓不少前期“跟風(fēng)”的投資者損失慘重。

　　9月30日，新股長(zhǎng)聯(lián)科技登陸創(chuàng)業(yè)板，當(dāng)天兩度臨停，盤中大漲1737%，收盤時(shí)漲幅達(dá)1703.98%，首日收盤價(jià)為381元/股。但截至10月14日，長(zhǎng)聯(lián)科技股價(jià)已經(jīng)回調(diào)至142.82元/股，相比9月30日首日收盤下跌62%。