熱點(diǎn)切換，“中字頭”崛起！A股是否已開(kāi)啟輪動(dòng)行情？

　　澎湃新聞?dòng)浾?戚夜云

　　周四A股熱點(diǎn)明顯切換，券商股大幅回落，高股息紅利板塊漲幅居前。

　　截至10月10日收盤(pán)，上證綜指漲1.32%，報(bào)3301.93點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)跌4.38%，報(bào)954.17點(diǎn)；深證成指跌0.82%，報(bào)10471.08點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌2.95%，報(bào)2212.91點(diǎn)。

　　從盤(pán)面上看，中字頭全天強(qiáng)勢(shì)，紅利資產(chǎn)顯著回暖，大基建、煤炭、保險(xiǎn)、機(jī)械漲幅居前；科技股大面積補(bǔ)跌，金融科技、炒股軟件板塊領(lǐng)跌，GPU、操作系統(tǒng)概念集體下挫。

　　盤(pán)面上，A股市場(chǎng)在周四出現(xiàn)了較為清晰的熱點(diǎn)切換態(tài)勢(shì)。業(yè)內(nèi)人士指出，備受市場(chǎng)關(guān)注的證券基金保險(xiǎn)公司互換便利、股票回購(gòu)增持再貸款等新型貨幣政策工具推出，催生了周四“中字頭”的行情。

　　財(cái)通基金分析認(rèn)為，互換便利新貨幣工具的推出對(duì)于“中字頭”的央企來(lái)說(shuō)或是一個(gè)較為直接的利好，因?yàn)樗鼮檫@些企業(yè)提供了實(shí)施操作的機(jī)會(huì)。隨著市場(chǎng)的不斷走高，市場(chǎng)對(duì)于高低位切換的需求也在增加，從而在周四“中字頭”股票快速拉升帶動(dòng)兩市快速上漲。“央企作為市場(chǎng)的中堅(jiān)力量，其表現(xiàn)對(duì)于整個(gè)股市的穩(wěn)定和發(fā)展具有重要的影響。”

　　此外，國(guó)泰君安和海通證券換股合并方案落地，也被視作市場(chǎng)的催化劑�！氨M管合并具體措施還不盡完善，但在周三A股大幅回落之際推出，監(jiān)管層的意圖不言而喻�！狈秸�證券分析師趙偉分析道，監(jiān)管層通過(guò)國(guó)泰君安與海通的復(fù)牌，帶動(dòng)券商股穩(wěn)步運(yùn)行，起到穩(wěn)定大盤(pán)走勢(shì)的作用。

　　“整體來(lái)說(shuō)市場(chǎng)還未見(jiàn)到調(diào)整結(jié)束的跡象，但有望進(jìn)入到輪動(dòng)狀態(tài)，接下來(lái)每天可能有不同類型的板塊進(jìn)行來(lái)回輪動(dòng)切換，所以要特別注意節(jié)奏上的把控。”業(yè)內(nèi)某投顧分析道，“3200-3700點(diǎn)區(qū)間震蕩消化可能仍會(huì)維持一段時(shí)間，籌碼進(jìn)行充分互換沉淀后，再啟動(dòng)上漲第二波才會(huì)比較輕松�！�

　　市場(chǎng)進(jìn)入結(jié)構(gòu)性行情醞釀的時(shí)間節(jié)點(diǎn)

　　值得注意的是，周四滬深兩市成交額超過(guò)2.14萬(wàn)億元，較周三(10月9日)大幅萎縮近8000億元。趙偉表示，這表明市場(chǎng)已由沖動(dòng)轉(zhuǎn)向了冷靜，短期內(nèi)滬深兩市總成交量還會(huì)減少，無(wú)論是大盤(pán)，還是個(gè)股，大幅波動(dòng)走勢(shì)難持續(xù)，市場(chǎng)逐步轉(zhuǎn)向平穩(wěn)。

　　“之前的上漲過(guò)快，幅度過(guò)大，造成市場(chǎng)籌碼結(jié)構(gòu)浮盈太多，不利于長(zhǎng)期行情，所以震蕩整固下也是必然的。周四資金面看起來(lái)似乎是流出，但有互換便利的流入跡象，所以主要還是市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和風(fēng)格的切換�！眹�(guó)投證券投資顧問(wèn)王楠說(shuō)道。

　　廣發(fā)證券高級(jí)投資顧問(wèn)吳家祥也認(rèn)為，市場(chǎng)主動(dòng)修復(fù)超買指標(biāo)有利于行情更持久地向縱深發(fā)展，目前市場(chǎng)進(jìn)入結(jié)構(gòu)性行情醞釀的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，后續(xù)在一定的產(chǎn)業(yè)政策與內(nèi)外因素配合下，部分板塊將有望開(kāi)啟結(jié)構(gòu)性牛市。

　　趙偉進(jìn)一步指出，本輪2689點(diǎn)的低點(diǎn)，就是未來(lái)牛市行情的低點(diǎn)，而從市場(chǎng)籌碼交換密集度看，3100點(diǎn)下方就是大盤(pán)較為堅(jiān)實(shí)的底部區(qū)域，市場(chǎng)交易籌碼是在3153點(diǎn)～3674點(diǎn)區(qū)間進(jìn)行充分地交換。

　　“短期內(nèi)大盤(pán)還將在3153點(diǎn)～3674點(diǎn)震蕩運(yùn)行，僅是震蕩幅度將逐步減弱，市場(chǎng)也從大幅上漲轉(zhuǎn)向大幅震蕩，再轉(zhuǎn)向?yàn)榉�(wěn)步盤(pán)升走勢(shì)�！壁w偉說(shuō)道。

　　財(cái)通基金的觀點(diǎn)是，在周四的股市中，波動(dòng)率依舊保持著較高的水平，市場(chǎng)呈現(xiàn)出明顯的分化態(tài)勢(shì)。這種分化標(biāo)志著市場(chǎng)輪動(dòng)行情的開(kāi)始，意味著A股正在進(jìn)入一個(gè)新的階段。

　　財(cái)通基金強(qiáng)調(diào)，隨著市場(chǎng)的發(fā)展，難度系數(shù)也開(kāi)始逐漸增大。在未來(lái)的一個(gè)階段，市場(chǎng)的主要特征將大概率迎來(lái)的是輪動(dòng)風(fēng)格和主題投資。投資者需要更加關(guān)注市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)，以及不同板塊和主題之間的轉(zhuǎn)換。這種輪動(dòng)和主題投資的模式，要求投資者具備更高的市場(chǎng)洞察力和靈活性，以適應(yīng)市場(chǎng)的快速變化。

　　指數(shù)波動(dòng)加大，減少追高操作

　　操作上，趙偉建議，淡化指數(shù)，關(guān)注個(gè)股，逢低關(guān)注并購(gòu)重組概念、教培、券商、軍工、芯片、TMT、“中字頭”及底部中小盤(pán)成長(zhǎng)股，繼續(xù)回避補(bǔ)跌股及垃圾股。

　　吳家祥同樣認(rèn)為，指數(shù)波動(dòng)加大，減少追高操作。他表示，對(duì)于沒(méi)有基本面支撐的小微盤(pán)個(gè)股本輪反彈正是調(diào)倉(cāng)換股的機(jī)會(huì)，中線繼續(xù)結(jié)合國(guó)企改革投資主線關(guān)注三大方向：一是基本面已經(jīng)進(jìn)入右側(cè)，或存在潛在政策利好的成長(zhǎng)方向，半導(dǎo)體、軍工、保險(xiǎn)、船舶制造；二是超跌反彈、估值修復(fù)機(jī)會(huì)，新能源、地產(chǎn)鏈、醫(yī)藥、部分消費(fèi)品、有色等；三是建議關(guān)注部分前期跌幅較大但屬于A500指數(shù)核心成份股的中大盤(pán)股。

　　“目前看，紅利概念和中字頭等短期可能會(huì)占優(yōu)，可適當(dāng)關(guān)注，暫時(shí)不建議追高前期強(qiáng)勢(shì)板塊，等回調(diào)一波后再說(shuō)，后續(xù)應(yīng)該彈性還不錯(cuò)。”王楠說(shuō)道。