白酒股價驟熱市場寒意仍存，茅臺止跌但市場觀望情緒仍重

　　作者 欒立

　　節(jié)前國內(nèi)白酒板塊的大漲并未帶動白酒市場消費的熱情，隨著長假進入尾聲，第一財經(jīng)記者走訪發(fā)現(xiàn)，今年酒水雙節(jié)旺季的表現(xiàn)不及往年，有著白酒消費景氣風(fēng)向標(biāo)的飛天茅臺的批發(fā)價格雖然暫時止跌企穩(wěn)，但行業(yè)內(nèi)觀望氣氛依然濃厚。業(yè)內(nèi)專家也提醒理性看待本輪白酒股價表現(xiàn)，要注意行業(yè)庫存過高帶來的風(fēng)險。

　　"今年雙節(jié)酒水消費整體偏淡。"江蘇綜合酒商李營告訴第一財經(jīng)記者，一般而言，雙節(jié)市場也是下半年酒水消費旺季的開始，但今年中秋國慶酒水銷售情況遠不如往年，特別是企業(yè)團購等"大戶"需求不足，也影響了整體銷售。山東濟南酒商盛民泰"十一"期間依然保持營業(yè)狀態(tài)，不過據(jù)他介紹，"十一"期間酒水銷售低迷，與中秋市場相比并沒有太大的起色。

　　記者在北京部分超市看到，雖然在售的白酒產(chǎn)品也采取了降價打折等促銷措施，但據(jù)工作人員介紹，酒水銷售整體不如往年。

　　在受訪酒商看來，本身近兩年來雙節(jié)旺季的熱度就在持續(xù)下降，一方面這與國內(nèi)消費者熱衷于在長假中出游有關(guān)，減少了商務(wù)、聚會等酒水消費場景的需求；另一方面，消費者更加注重健康的場景下，禮贈產(chǎn)品也更加健康化、多元化、蟹卡、茶葉等也搶占了部分原本屬于白酒的禮贈市場。

　　與白酒線下市場的冷清相比，節(jié)前白酒股的股價熱度驚人，與市場表現(xiàn)形成反差。

　　貴州茅臺(600519.SH)股價從9月20日的前期低點1245.83元啟動，至上一個交易日收盤為1748元，股價整體上漲了約4成，五糧液(000858.SZ)股價也從前期低點106.33元上漲至節(jié)前的162.57元，累計漲幅超過5成，大多數(shù)白酒股的股價都有較為明顯地上漲。

　　不過記者注意到，雖然雙節(jié)酒水消費市場沒有驚喜，但茅臺、五糧液等名酒核心產(chǎn)品的市場價格終于止跌企穩(wěn)。

　　從2024年9月初開始，茅臺、五糧液等核心白酒產(chǎn)品市場批發(fā)價格出現(xiàn)了不同程度的下滑，特別是飛天茅臺，2024年原箱批發(fā)價格從9月初的2700元/瓶左右，跌至月末的2400元/瓶左右，龍茅甚至跌破發(fā)行價引發(fā)了黃牛的集體拒收。

　　今年"十一"期間，茅臺等名酒市場價格有所波動但并未出現(xiàn)大起大落，2024年53度飛天茅臺的批發(fā)價也穩(wěn)定在散瓶2300元/瓶和原箱2400元/瓶左右。

　　目前市場上對于白酒后續(xù)走勢，特別是茅臺市場價格的變化還有諸多爭論，酒商也大多保持著觀望的態(tài)度。部分酒商認為，批發(fā)價格急跌之后，茅臺的性價比也有所提升，消費熱度也會隨之增長，隨著國家出臺相關(guān)措施提振經(jīng)濟，目前是抄底的好機會。但也有部分酒商認為，目前白酒消費疲軟的趨勢并未發(fā)生改變，市場動銷緩慢，庫存高漲，茅臺也難以獨善其身，后續(xù)仍有繼續(xù)下行的風(fēng)險。

　　知趣咨詢總經(jīng)理蔡學(xué)飛告訴第一財經(jīng)記者，決定茅臺價格走勢的根本還是供需關(guān)系，目前市場對于未來茅臺價格走勢分歧比較大，還是對市場預(yù)期不同所致，包括基建、房產(chǎn)、消費等相關(guān)的政策落地效果決定未來茅臺的價格走勢。

　　酒業(yè)獨立評論員肖竹青也告訴第一財經(jīng)記者，餐飲和禮品市場的低迷，原有茅臺酒消費主力房地產(chǎn)、大基建和金融行業(yè)深度調(diào)整，都影響到高端白酒市場需求，貴州茅臺剛剛推動的消費人群和消費場景與服務(wù)模式轉(zhuǎn)型何時見效有待觀察，這些因素綜合影響到渠道價格預(yù)期。

　　值得注意的是，在走訪中，雙節(jié)市場的遇冷讓大多數(shù)酒商對于今年年末市場的表現(xiàn)還保持觀望態(tài)度。

　　蔡學(xué)飛也表示，隨著一系列刺激經(jīng)濟、消費的政策出爐，目前行業(yè)對四季度酒水消費保持樂觀態(tài)度，但從市場實際情況來看，中國白酒行業(yè)仍面臨庫存過高、價格倒掛、預(yù)期不佳等問題，行業(yè)壓力依然很大，去庫存依然需要一定的時間，投資者還應(yīng)理性看待。