英思特IPO闖進“注冊關”

　　過會逾一年，9月23日，包頭市英思特稀磁新材料股份有限公司(以下簡稱“英思特”)創(chuàng)業(yè)板IPO提交注冊。北京商報記者注意到，報告期各期，英思特產(chǎn)品最終應用于蘋果公司的銷售金額占主營業(yè)務收入的比例均在六成以上，公司業(yè)務對蘋果公司存在重大依賴。同時，公司廢料收入在2022年大幅增長，且公司當年廢料銷售業(yè)務第二大客戶成立于2021年底，成立次年即與英思特發(fā)生大額交易，英思特廢料銷售業(yè)務真實性遭深交所質(zhì)疑。另外，英思特第三大股東的出資款來源及其股份是否存在代持等情況也引發(fā)深交所連續(xù)追問。

　　對蘋果公司存在重大依賴

　　根據(jù)深交所官網(wǎng)，英思特創(chuàng)業(yè)板IPO于2022年9月20日獲得受理，當年10月21日進入問詢階段，2023年8月17日上會并獲得通過，2024年9月23日，公司創(chuàng)業(yè)板IPO提交注冊。

　　據(jù)了解，英思特是一家主要從事稀土永磁材料應用器件研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術企業(yè)。此次沖擊創(chuàng)業(yè)板上市，公司擬募集資金約6.06億元。

　　北京商報記者注意到，2021—2023年及2024年一季度，英思特產(chǎn)品最終應用于蘋果公司的銷售金額分別約為4.17億元、7.18億元、6.28億元、1.59億元，占主營業(yè)務收入的比重分別為64.51%、73.61%、71.01%和71.5%，公司業(yè)務對蘋果公司存在重大依賴，相關情況也受到深交所重點關注。

　　財經(jīng)評論員張雪峰指出，IPO公司對單一或少數(shù)大客戶的高度依賴存在多種風險。比如，可能使公司收入來源單一、風險集中，一旦失去大客戶，公司收入將大幅下降。同時，大客戶可能因為市場策略調(diào)整、業(yè)務需求變化或其他原因減少訂單或終止合作，給公司帶來重大不確定性。

　　對于相關情況，英思特表示，因蘋果公司合格供應商認證過程較為復雜，其投入的時間成本、人力成本較高，合作關系確立后蘋果公司不會輕易更換供應商，公司的技術和研發(fā)能力能夠保證與蘋果公司業(yè)務合作的可持續(xù)性、穩(wěn)定性。同時，公司在持續(xù)開拓消費電子領域其他知名客戶的同時還不斷向汽車、工業(yè)電機等其他下游應用領域拓展，2021年和2022年，公司向非蘋果產(chǎn)業(yè)鏈客戶銷售收入的增長率分別為80.08%和12.12%，保持逐年增長態(tài)勢。隨著公司毛坯生產(chǎn)線于2023年4月的投產(chǎn)，預計公司非消費電子行業(yè)客戶的收入也將實現(xiàn)較大幅度的增長。公司降低單一客戶依賴的措施有效，公司對蘋果的重大依賴不構成重大不利影響。

　　廢料銷售業(yè)務遭質(zhì)疑

　　IPO公司的業(yè)績表現(xiàn)一向也是監(jiān)管關注的重點。

　　財務數(shù)據(jù)顯示，2021—2023年及2024年一季度，英思特實現(xiàn)營業(yè)收入分別約為6.7億元、11.34億元、9.52億元、2.36億元，對應實現(xiàn)歸屬凈利潤分別約為1.28億元、1.99億元、1.38億元、1960.64萬元。

　　值得關注的是，招股書顯示，2020—2023年及2024年一季度，英思特廢料銷售收入分別約為909.19萬元、1681.41萬元、6860.34萬元、5753.91萬元、1228.23萬元。

　　不難看出，英思特廢料收入在2022年大幅增長，隨后出現(xiàn)小幅回落。與此同時，據(jù)公司披露信息，江西中稀新再生資源有限公司(以下簡稱“江西中稀新”)為公司2022年廢料銷售業(yè)務第二大客戶，銷售金額1654.33萬元。公開信息顯示，該公司成立于2021年底，實繳注冊資本90萬元，該公司距離英思特位置較遠、成立次年即與英思特發(fā)生大額交易，英思特廢料銷售業(yè)務真實性遭深交所質(zhì)疑。

　　河南澤槿律師事務所主任付建指出，當IPO公司非主營業(yè)務收入出現(xiàn)大幅增長時，這可能表明公司正在尋求多元化收入來源，然而，非主營業(yè)務增長的真實性和可持續(xù)性也至關重要，如果非主營業(yè)務增長主要是由偶然因素或一次性因素所驅(qū)動，那么這種增長可能難以持續(xù)。

　　對于相關問題，英思特表示，2022年度，公司廢料銷售收入相較2021年度增長超3倍，主要系廢料銷售數(shù)量增加所致。一方面，公司2022年度從外協(xié)加工商處回收磁泥廢料共計141.82噸，導致磁泥廢料銷量大幅增長。另一方面，公司料皮產(chǎn)生量增加，邊角廢料入庫量增長較多；同時，由于2021年鐠釹金屬價格持續(xù)上漲，廢料價值也相應上漲，2021年末結(jié)存了部分邊角廢料集中在2022年初價格較高時出售。

　　關于江西中稀新，英思特表示，公司經(jīng)常向外地的廢料回收商詢價，2021年及2022年，廢料銷售前五大客戶中，除了巴彥淖爾銀海新材料有限責任公司離公司較近以外，其余客戶均為內(nèi)蒙古自治區(qū)外的客戶。江西中稀新為公司供應商介紹而來，其位于稀土資源集中的江西省贛州市，公司于2022年7月首次向其銷售廢料，江西中稀新自2021年11月成立以來業(yè)務規(guī)模迅速擴張，2022年度營業(yè)收入約3.5億元，公司占其2022年采購額的比例僅約5%。江西中稀新距離公司較遠、成立次年即與公司發(fā)生大額交易具有合理性。

　　第三大股東資金來源被追問

　　北京商報記者注意到，英思特第三大股東王詩暢的出資款來源及其股份是否存在代持等情況引發(fā)深交所連續(xù)追問。

　　招股書顯示，英思特實際控制人為周保平及費衛(wèi)民，即二者為公司的共同控制人，而周保平、費衛(wèi)民、王詩暢于2019年10月20日簽署《一致行動協(xié)議》。

　　資料顯示，王詩暢出生于1990年6月，碩士學歷。2011年6月，英思特有限(英思特前身)設立時，王詩暢為公司第二大股東，出資比例為28.3%；截至目前，王詩暢為公司第三大股東，直接持有公司12.15%股份，且2016年6月至今，王詩暢在英思特擔任董事。

　　對于王詩暢的投資資金來源以及股份真實性，英思特在問詢回復中提及，費衛(wèi)民在深圳創(chuàng)業(yè)時，即與王詩暢的父親王強相識，王強看好稀磁行業(yè)的發(fā)展，決定以家庭積累和家庭投資收益的資金參與投資設立英思特有限，由于王詩暢為王強的獨生子女且已成年，出于家庭財產(chǎn)分配的考慮，由王詩暢持有英思特有限的股權。王詩暢持有的公司股份系真實持有，不存在為其他主體代持的情況。

　　值得一提的是，王詩暢之父王強曾任職于深圳市國家稅務局南山區(qū)局，不過其自2014年2月退休至今，不存在其他任職情況。深交所進一步要求英思特說明王強與公司、公司實際控制人等之間是否存在其他關聯(lián)關系或利益安排等。

　　英思特表示，除與王詩暢為父女關系外，王強與公司及其實際控制人、董監(jiān)高、主要客戶或供應商之間不存在其他關聯(lián)關系。2019—2022年，王強除與王詩暢等親屬之間有資金往來外，其與公司實際控制人費衛(wèi)民及其配偶張華之間存在5萬元以上大額資金往來，均具有真實交易背景和合理理由，不存在通過該等資金往來進行利益輸送的情況。除此以外，報告期內(nèi)，王強與公司及其實際控制人、董事、監(jiān)事和高級管理人員、公司主要客戶和供應商及該等客戶和供應商持股5%以上股東、董事、監(jiān)事和高級管理人員不存在其他大額資金往來的情況。

　　針對相關問題，北京商報記者向英思特方面發(fā)去采訪函進行采訪，但截至記者發(fā)稿，未收到回復。

　　北京商報記者 馬換換 冉黎黎