超長待機(jī)、下班也能買，低利率時(shí)代銀行“理財(cái)夜市”卷出新高度

　　在廣東工作的王凌(化名)最近發(fā)現(xiàn)，自己常用的銀行理財(cái)APP上線了“夜市理財(cái)”功能，最晚購買時(shí)間從下午3點(diǎn)延長至晚上12點(diǎn)。

　　王凌發(fā)工資的時(shí)間通常在每個(gè)月5號(hào)下班前，但等到下班后“打理工資”就會(huì)少計(jì)算一天的收益。“有一次剛好碰上過節(jié)，白白損失了7天的收益。”他提到，“夜市理財(cái)”則給他提供了精打細(xì)算的新工具。

　　事實(shí)上，近期，不少銀行首次出攤“理財(cái)夜市”，推出了支持夜間申購、贖回的理財(cái)產(chǎn)品。早已布局“理財(cái)夜市”的公司也不甘落后，密集擴(kuò)容“夜市”服務(wù)范圍。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，在收益率下行、產(chǎn)品高度雷同的背景下，延長交易時(shí)長一定程度上有利于產(chǎn)品破圈，提高吸金效應(yīng)，未來有望成為市場標(biāo)配。但也需注意，“夜市理財(cái)”本身需要較強(qiáng)的流動(dòng)性管理水平，若不具備相應(yīng)能力，轉(zhuǎn)而通過挪用收益等方式兌現(xiàn)，將面臨產(chǎn)品合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　“理財(cái)夜市”出攤再擴(kuò)容

　　“理財(cái)超長待機(jī)”“下班也能買”……在近期的宣傳海報(bào)上，工商銀行正推廣全新的“夜市理財(cái)”服務(wù)，工銀理財(cái)旗下三款鑫添益系列固收產(chǎn)品的交易時(shí)間從17：00延長至20：00。

　　第一財(cái)經(jīng)記者注意到，繼年初光大理財(cái)、招銀理財(cái)?shù)榷嗉夜煞菪�、城商行理�?cái)子試水后，近期國有大行理財(cái)子也開始加入陣營。工銀理財(cái)、中銀理財(cái)紛紛推出“理財(cái)夜市”服務(wù)。

　　據(jù)記者整理，這類夜市產(chǎn)品大多支持延長買入時(shí)間點(diǎn)至交易日或工作日(T日)的20點(diǎn)或24點(diǎn)。以中銀理財(cái)近期更新的某款怡享天天產(chǎn)品為例，該產(chǎn)品在交易日24點(diǎn)前買入，T+1日就可開始計(jì)算收益。

　　一家國有大行支行客戶經(jīng)理向記者舉例，此前，在當(dāng)天17:00之前買入，可以次日確認(rèn)。但如在17:00后買入，則需要再等一天。而現(xiàn)在延長申購時(shí)間則突破了這種限制，若是在周四15:00~24：00申購，可提前3天(周五開始)獲得收益。

　　除申購時(shí)間，這類理財(cái)產(chǎn)品的贖回時(shí)間限制也有放松。例如，上述中銀理財(cái)怡享天天產(chǎn)品的贖回時(shí)間同步延長到交易日24:00。在該時(shí)間點(diǎn)前申請(qǐng)贖回，T+1個(gè)交易所工作日即可確認(rèn)。

　　新玩家密集入場的同時(shí)，此前已布局“理財(cái)夜市”的銀行及理財(cái)子們也開始擴(kuò)容或升級(jí)產(chǎn)品。例如，中郵理財(cái)在今年6月已為部分理財(cái)產(chǎn)品開通夜市服務(wù)，8月再次宣布“開薪寶”產(chǎn)品正式加入“理財(cái)夜市”，申購時(shí)間延長至晚上24點(diǎn)。招銀理財(cái)6月中下旬的推文中介紹稱，今年已推出第三批理財(cái)夜市產(chǎn)品，儲(chǔ)備了7只產(chǎn)品、9個(gè)份額，均已切換成24小時(shí)營業(yè)狀態(tài)。

　　除了內(nèi)卷“夜市”服務(wù)延長時(shí)限，也有理財(cái)子宣傳“周末理財(cái)”。浦發(fā)銀行在近期推文中稱，在周五(若是工作日)的交易時(shí)間內(nèi)買入，即可在下個(gè)工作日按照周五凈值確認(rèn)，意味著客戶可享周末收益機(jī)會(huì)。

　　低利率時(shí)代“內(nèi)卷”服務(wù)

　　第一財(cái)經(jīng)記者還注意到，此類“理財(cái)夜市”、“周末理財(cái)”服務(wù)接入的產(chǎn)品多為現(xiàn)金管理類產(chǎn)品。例如，平安理財(cái)旗下靈活寶服務(wù)對(duì)接的30只現(xiàn)金類理財(cái)產(chǎn)品全部支持“夜市理財(cái)”；光大理財(cái)上線的陽光碧樂活21號(hào)A也為現(xiàn)金管理類產(chǎn)品。

　　也有少量R2風(fēng)險(xiǎn)的固收理財(cái)被納入夜市服務(wù)范疇。例如，工銀理財(cái)近期推出“夜市服務(wù)”的三款鑫添益產(chǎn)品均為固收類開放式理財(cái)產(chǎn)品，年化收益在2.69%~2.96%不等。

　　值得注意的是，提供“理財(cái)夜市”對(duì)銀行營運(yùn)能力、金融科技實(shí)力都提出了更大的挑戰(zhàn)。

　　“此前，在原交易日下午某一時(shí)點(diǎn)后，理財(cái)公司就不再進(jìn)行確權(quán)�！币幻�理財(cái)子業(yè)務(wù)人士對(duì)記者表示，現(xiàn)在閉市時(shí)間延長至24點(diǎn)，意味著理財(cái)子需要當(dāng)天實(shí)現(xiàn)全部確權(quán)。這需要銀行渠道與理財(cái)子更加緊密的配合，也需要升級(jí)營運(yùn)系統(tǒng)，提高產(chǎn)品的清算效率。

　　近期，“理財(cái)夜市”不斷擴(kuò)容、理財(cái)子內(nèi)卷期限的背后，是市場因素。

　　近階段，債市波動(dòng)下，理財(cái)產(chǎn)品收益率有下行跡象。光大證券首席金融分析師王一峰認(rèn)為，隨著央行多次發(fā)聲提示長債風(fēng)險(xiǎn)、交易商協(xié)會(huì)對(duì)四家農(nóng)商行啟動(dòng)自律調(diào)查等多重因素共振，債市調(diào)整波動(dòng)幅度加大，特別是信用債調(diào)整幅度明顯。

　　而銀行理財(cái)對(duì)信用債持倉占比較高。經(jīng)光大證券團(tuán)隊(duì)測算，截至8月23日，樣本固定收益類理財(cái)近1個(gè)月年化收益率降至1.4%，收益率下行幅度相對(duì)較大。

　　一名理財(cái)子推廣條線業(yè)務(wù)人士認(rèn)為，基于當(dāng)下理財(cái)收益率下行，理財(cái)子僅靠收益“攬客”的吸引力逐漸下降。因此，下一階段擴(kuò)規(guī)模的“戰(zhàn)場”已經(jīng)蔓延至降費(fèi)、延長交易時(shí)間段等方面。

　　“‘理財(cái)夜市’產(chǎn)品，可以將有效認(rèn)購和贖回時(shí)間延長到T日的24時(shí)，將原來產(chǎn)品日切點(diǎn)后客戶提交的申購、贖回申請(qǐng)，均計(jì)入當(dāng)日申請(qǐng)�！比A寶證券銀行理財(cái)分析師張菁認(rèn)為，這一產(chǎn)品類型能夠大幅縮短投資者資金等待的周期，讓投資者避免錯(cuò)過節(jié)前交易時(shí)段或出現(xiàn)資金閑置。

　　不過，開通“夜市”能否在同質(zhì)化的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品中殺出血路、實(shí)現(xiàn)“破圈”，仍有待市場檢驗(yàn)。

　　一些年初推出的夜市產(chǎn)品規(guī)模增長出現(xiàn)趨緩跡象。普益標(biāo)準(zhǔn)研究員黃曉旭在此前報(bào)告中分析，以今年“夜市潮”盛行的1月份為例，“夜市產(chǎn)品”整體的規(guī)模增長率要明顯高于非夜市的同類產(chǎn)品，表現(xiàn)出明顯的吸金優(yōu)勢。2月后半月及3月初，非夜市產(chǎn)品的增長率波動(dòng)非常大，相比之下，“夜市產(chǎn)品”較為平穩(wěn)，但整體趨勢遠(yuǎn)不及1月初。

　　第一財(cái)經(jīng)記者采訪的多位投資者中，對(duì)“理財(cái)夜市”暫時(shí)還不敏感。

　　“對(duì)新鮮事物總想嘗試下，不過目前暫時(shí)從體驗(yàn)感上沒有很明顯的差距�！蓖趿韪嬖V第一財(cái)經(jīng)記者，目前雖然購買了一兩款有夜市服務(wù)的理財(cái)產(chǎn)品，但大部分資金還是放入自己熟悉的理財(cái)產(chǎn)品中。因?yàn)橄噍^于一天、兩天的收益，產(chǎn)品本身的收益率和歷史業(yè)績才是他關(guān)注的重點(diǎn)。

　　另一名在廣東的投資者李女士也告訴記者，在年初購入某銀行的“夜市理財(cái)”后，她并沒有被“種草”。在她看來，大部分時(shí)候她傾向于先看收益率、底層標(biāo)的，再考察產(chǎn)品的流動(dòng)性。“有(夜市服務(wù))是加分項(xiàng)，但沒有也不算很減分。除非是在大型節(jié)假日前。”她對(duì)記者說。

　　從長遠(yuǎn)來看，低利率時(shí)代，“理財(cái)夜市”未來是否會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)張規(guī)模，成為市場“標(biāo)配”？

　　黃曉旭認(rèn)為，“理財(cái)夜市”產(chǎn)品確實(shí)可實(shí)現(xiàn)機(jī)構(gòu)和投資者的雙贏，且目前理財(cái)市場競爭激烈。尚未推出“理財(cái)夜市”產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)將面臨較大的市場壓力，后續(xù)“理財(cái)夜市”有望成為各理財(cái)公司“標(biāo)配”。

　　不過，她也認(rèn)為，目前發(fā)行“理財(cái)夜市”需要一定實(shí)力支撐。對(duì)發(fā)行機(jī)構(gòu)系統(tǒng)穩(wěn)定性支持、投資端流動(dòng)性管理水平提出了更高要求。且當(dāng)日申購資金能夠及時(shí)在資產(chǎn)端實(shí)現(xiàn)投資并在第二天獲取收益，是各機(jī)構(gòu)的核心競爭力，若不具備相應(yīng)能力，轉(zhuǎn)而通過收益挪用等方式兌現(xiàn)，則將面臨產(chǎn)品合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)。因此，不建議暫不具備相應(yīng)能力的機(jī)構(gòu)為爭奪市場而盲目效仿。

　　作者：王方然