獨(dú)家！5000億互換便利操作細(xì)則出爐 質(zhì)押率不超90%

　　作者：楊慶婉 許盈

　　今日，央行的兩項(xiàng)創(chuàng)新政策工具之一，即證券、基金、保險公司互換便利(SFISF)的操作細(xì)則出爐，首期操作額度5000億。

　　證券時報記者獨(dú)家獲悉，互換操作將由央行通過公開招投標(biāo)確定SFISF操作的互換費(fèi)率和中標(biāo)結(jié)果，并為SFISF國債或互換央票實(shí)施專項(xiàng)額度管理，放寬相關(guān)經(jīng)營性指標(biāo)。同時，質(zhì)押率原則上不超過90%，中債信用增進(jìn)公司進(jìn)行盯市管理，補(bǔ)倉線設(shè)置不低于75%。

　　以下是10大相關(guān)細(xì)則：

　　1)互換期限及費(fèi)率：為期1年，可提前到期可申請展期。

　　2) 互換費(fèi)率：通過單一價格(荷蘭式)招標(biāo)確定。

　　3)互換操作獲得的利率債只能質(zhì)押，即在銀行間市場回購融資，不得賣出。

　　4)互換便利換入國債或央票的融資行為不占用銀行間市場借貸規(guī)模，不計(jì)入債券交易正回購余額。

　　5)換入的國債或央票不計(jì)入“固收自營/凈資本”指標(biāo)，換入的股票不計(jì)入“權(quán)益自營/凈資本”

　　6) 換入后交易的股票不計(jì)入表內(nèi)資產(chǎn)，市場風(fēng)險、所需穩(wěn)定資金指標(biāo)減半計(jì)算。

　　7)質(zhì)押率原則上不超過90%，中債增進(jìn)行盯市管理，補(bǔ)倉線設(shè)置不低于75%。

　　8)買入的股票可以對沖，但對沖規(guī)模不能超過融資金額的10%。

　　9)利息歸還：對在SFISF操作中借出的國債或互換央票，利息仍歸央行所有。

　　10) 質(zhì)押品包括AAA債券、ETF、股票及公募ETF。