中新經(jīng)緯10月14日電 (薛宇飛)首批10只中證A500ETF于近日公告，將于10月15日在滬深交易所集體上市。這10只基金均實(shí)現(xiàn)了超額募集，總規(guī)模約200億元人民幣。上市前，10只中證A500ETF已經(jīng)開始建倉，有3只產(chǎn)品的股票倉位已超過90%，多只基金實(shí)現(xiàn)正向收益。

　　對于該類指數(shù)產(chǎn)品的投資價(jià)值，有機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，通過風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后年化收益的衡量可以看出，中證A500指數(shù)在承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也提供了相對較高的回報(bào)。

　　短期內(nèi)斬獲正向收益

　　今年9月23日，中證A500指數(shù)正式發(fā)布。據(jù)了解，該指數(shù)從各行業(yè)選取500只市值較大證券作為指數(shù)樣本，且成份股中包含較多新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域的細(xì)分行業(yè)龍頭，被一些機(jī)構(gòu)稱為中國版的“標(biāo)普500指數(shù)”。

　　中證A500指數(shù)從發(fā)布伊始就趕上本輪股市熱度，在9月23日至10月11日的10個交易日，該指數(shù)累計(jì)上漲了21.53%。

　　根據(jù)各基金發(fā)布的公告，在正式上市前，它們均進(jìn)行快速建倉，但股票倉位差異較大。截至10月8日，摩根中證A500ETF、招商中證A500ETF、景順長城中證A500ETF的股票投資占基金總資產(chǎn)的比例超過90%，分別為92.64%、90.20%、93.77%。

　　其余7只產(chǎn)品中，截至10月8日，有5只基金的股票倉位在50%-90%之間，泰康中證A500ETF、銀華中證A500ETF 2只基金的股票倉位較低，分別為38.05%、44.87%。根據(jù)基金公告，基金投資于標(biāo)的指數(shù)成份股和備選成份股(均含存托憑證)的比例不得低于基金資產(chǎn)凈值的90%，且不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%。這意味著，這7只產(chǎn)品仍將會繼續(xù)加倉。

　　由于建倉速度的差異，導(dǎo)致產(chǎn)品收益有所不同。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11日收盤，上述10只基金中，摩根中證A500ETF、富國中證A500ETF、華泰柏瑞中證A500ETF、南方中證A500ETF成立以來的收益率超過5%，分別為5.97%、5.42%、5.09%、5.07%；景順長城中證A500ETF、嘉實(shí)中證A500ETF、招商中證A500ETF、國泰中證A500ETF、泰康中證A500ETF成立以來的收益率低于5%，分別為4.82%、4.49%、2.27%、2.02%、0.07%；銀華中證A500ETF暫未公布收益數(shù)據(jù)。

　　機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)購存差異

　　在發(fā)售認(rèn)購時(shí)，10只中證A500ETF基金均獲得一定比例的超額認(rèn)購，其中，銀華中證A500ETF的認(rèn)購比例低至約49.45%，其余基金的認(rèn)購比例在約76.96%至96.11%之間。

　　從披露的上市交易公告書可以看出，不少機(jī)構(gòu)都認(rèn)購了中證A500ETF基金，從機(jī)構(gòu)類別看，包括券商、險(xiǎn)資、信托、銀行、公募基金、私募基金等。

　　截至10月8日，摩根中證A500ETF的前十名基金份額持有人均為機(jī)構(gòu)投資者或機(jī)構(gòu)投資者旗下在管產(chǎn)品，該基金的第一大持有人是平安人壽旗下分紅險(xiǎn)產(chǎn)品，持有基金4.77億元，占基金總份額的比例達(dá)到23.87%。另外，國信證券、國泰君安證券、浙商證券以及幾只私募基金產(chǎn)品均進(jìn)入摩根中證A500ETF前十大持有人名單。截至10月8日，機(jī)構(gòu)投資者持有份額的比例為44.61%。

　　截至10月8日，機(jī)構(gòu)投資者持有泰康中證A500ETF的比例為42.78%，其中，泰康人壽旗下4只分紅險(xiǎn)產(chǎn)品均位列該基金前十大持有人名單中，券商、私募等也榜上有名。華泰柏瑞中證A500ETF則獲得公司股東的支持，華泰證券持有該基金15.38%的份額，位列第一，同時(shí)，該基金前十大持有人全部是券商或券商旗下產(chǎn)品。

　　國泰中證A500ETF前十大持有人還出現(xiàn)了外資銀行，巴克萊銀行買入超1000萬份份額，為該基金第六大持有人。

　　從機(jī)構(gòu)投資者持有比例看，10只中證A500ETF也表現(xiàn)各異。截至10月8日，嘉實(shí)中證A500ETF的機(jī)構(gòu)投資者持有份額比例達(dá)51.93%，為10只基金中機(jī)構(gòu)投資者持有比例最高的產(chǎn)品。嘉實(shí)基金拿出2億元資金，認(rèn)購了嘉實(shí)中證A500ETF 10%的份額，為第一大份額持有人。

　　數(shù)據(jù)顯示，摩根中證A500ETF、華泰柏瑞中證A500ETF、招商中證A500ETF、泰康中證A500ETF中的機(jī)構(gòu)投資者持有份額比例在約40%或超過40%的水平；銀華中證A500ETF、南方中證A500ETF、景順長城中證A500ETF、國泰中證A500ETF、富國中證A500ETF中的機(jī)構(gòu)投資者持有份額比例較低，分別為24.20%、22.45%、21.09%、17.60%、16.84%。

　　機(jī)構(gòu)：中證A500指數(shù)紅利屬性更強(qiáng)

　　近段時(shí)間以來，寬基ETF收益表現(xiàn)較好，也獲得較多市場資金的流入。對于即將上市的中證A500ETF產(chǎn)品，市場也有較多關(guān)注熱情。

　　招商證券認(rèn)為，目前看，市場部分參與者擔(dān)憂持續(xù)申購滬深300會帶來“頭重腳輕”的結(jié)構(gòu)性問題，而公募基金發(fā)行速度也降至低位，青睞高股息的保險(xiǎn)資金又與市場其他參與者擁有不一致的考核體系和風(fēng)格審美，所以，綜合考量下，中證A500指數(shù)或成為下一階段資金的主要流向。

　　申萬宏源證券稱，據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至2024年8月底，中證A500指數(shù)的歷史年化收益為7.3%，顯示了該指數(shù)長期內(nèi)的穩(wěn)定回報(bào)率。若從全收益指數(shù)的角度來看，其歷史年化收益更是達(dá)到9.2%，進(jìn)一步凸顯中證A500指數(shù)在收益方面的優(yōu)勢。但同時(shí)，中證A500指數(shù)的年化波動率為25.2%，反映了該指數(shù)在市場中的波動性相對較大。通過風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后年化收益的衡量可以看出，中證A500指數(shù)在承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也提供了相對較高的回報(bào)。

　　嘉實(shí)基金對“V觀財(cái)報(bào)”(微信號ID：VG-View)表示，作為核心資產(chǎn)的新表征，中證A500指數(shù)具備明顯的成長性和分紅特性。一方面，中證A500指數(shù)面向未來行業(yè)分布均衡，“含新量”更高，新質(zhì)生產(chǎn)力行業(yè)占比接近50%，能夠反映中國資本市場結(jié)構(gòu)變化和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。另一方面中證A500指數(shù)具有更強(qiáng)的紅利屬性。根據(jù)中證指數(shù)公司公布的數(shù)據(jù)測算，2023年中證A500指數(shù)的股息率為2.66%，且自2020年以來，中證A500指數(shù)的股息率連年保持增長，顯示指數(shù)成份股的分紅能力不斷提高，有望為跟蹤中證500指數(shù)的ETF產(chǎn)品提供分紅現(xiàn)金來源。

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