中新經(jīng)緯9月25日電 25日，國(guó)際金價(jià)沖高回落，盤(pán)中再創(chuàng)歷史新高。

　　具體來(lái)看，現(xiàn)貨黃金盤(pán)中升破每盎司2670美元，COMEX黃金期貨盤(pán)中突破每盎司2694美元，均創(chuàng)歷史新高。

　　周生生金價(jià)截圖

　　實(shí)物黃金方面，25日，周生生足金飾品報(bào)價(jià)778元/克，相較昨日770元/克漲了8元。老廟黃金足金飾品報(bào)價(jià)775元/克，周大福則報(bào)價(jià)773元/克。

　　今年以來(lái)，國(guó)際金價(jià)迭創(chuàng)新高。當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月18日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息50基點(diǎn)后，金價(jià)短暫修整后再度加速上行。

　　對(duì)于后市金價(jià)，混沌天成期貨認(rèn)為，黃金是大周期的產(chǎn)物，這一輪大周期的長(zhǎng)期邏輯是，黃金是全球債務(wù)周期下紙幣信用缺失的最佳對(duì)沖配置、全球政治地緣重構(gòu)形式下最好的避險(xiǎn)配置，貴金屬市場(chǎng)的長(zhǎng)期供需關(guān)系緊張導(dǎo)致了黃金行情還未進(jìn)入頂點(diǎn)，但在實(shí)際的投資過(guò)程中，對(duì)于大周期的品種要時(shí)刻尋找較為合適的進(jìn)場(chǎng)位置。

　　方正證券報(bào)告稱(chēng)，2024年3、4月后受降息預(yù)期、通脹、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)等因素，金價(jià)開(kāi)啟一輪急漲行情，而后維持在高位盤(pán)整，投資金與黃金飾品需求表現(xiàn)顯著分化，黃金珠寶終端表現(xiàn)疲軟。此次美聯(lián)儲(chǔ)降息靴子落地后，降息預(yù)期初步兌現(xiàn)金價(jià)預(yù)期對(duì)黃金珠寶終端動(dòng)銷(xiāo)影響預(yù)計(jì)將有所收窄，恰逢9月訂貨會(huì)及后續(xù)十一黃金周節(jié)點(diǎn)，經(jīng)銷(xiāo)商信心或出現(xiàn)一定程度修復(fù)、消費(fèi)者對(duì)金價(jià)觀望態(tài)度或有所收窄。此外，隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息落地，黃金珠寶板塊作為順周期可選消費(fèi)，板塊估值或一定程度上得到修復(fù)。

　　另外，值得注意的是，金價(jià)與黃金ETF持倉(cāng)背離引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)黃金“超漲”的擔(dān)憂(yōu)。

　　申萬(wàn)宏源證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉等分析稱(chēng)，2023年以來(lái)，金價(jià)和全球黃金ETF持倉(cāng)量出現(xiàn)背離，除央行購(gòu)金的影響外，ETF數(shù)據(jù)“忽視”亞洲投資需求也是重要原因。

　　趙偉等認(rèn)為，黃金投資需求可分為實(shí)物投資和ETF投資，其中亞洲投資者以實(shí)物投資為主、歐美則以ETF投資為主。高頻的ETF持倉(cāng)數(shù)據(jù)雖可表征各區(qū)域投資者的偏好，但當(dāng)區(qū)域間偏好出現(xiàn)背離時(shí)(如2023年以來(lái))，用全球ETF總變化來(lái)刻畫(huà)投資需求則會(huì)大量“遺漏”亞洲投資者的實(shí)物黃金投資。總體來(lái)看，在其他資產(chǎn)的相對(duì)吸引力提升前，金價(jià)對(duì)實(shí)際利率變化的非對(duì)稱(chēng)性或長(zhǎng)期存在。(中新經(jīng)緯APP)

　　(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)